通胀风险显著上升，英国央行格林发出“鹰派”警告

根据官网APP的鹰派消息，英国央行的通胀利率决策者梅根·格林最近警告称，通胀风险“完全偏向上行”。风险发出这位鹰派官员指出，显著在评估加息决策之前，上升需要观察伊朗局势的英国央行发展，并强调通胀风险呈现出“棘轮效应”，格林即能源价格及其引发的警告次序效应均存在上行压力。

在采访中，鹰派格林提到，通胀虽然英国经济疲弱及宽松的风险发出劳动力市场应该能够抑制全球能源冲击带来的次序效应，但她坦言，显著即便在冲突之前，上升英国抗击通胀的英国央行进展已经停滞不前。她指出，格林现在面对的负向供给冲击和能源价格上涨将提升通胀并抑制经济增长，形成了央行的严峻挑战。

通胀上涨，经济增长乏力

英国国家统计局的数据显示，3月CPI同比上涨3.3%，超出2月的3.0%，为自2022年6月以来的最大涨幅，主要由燃料价格推动。同时，服务通胀意外上升至4.5%，但核心通胀略微回落至3.1%。英国央行已提高了未来的通胀预测，预计到2026年中期，通胀率可能接近3.5%。NIESR也警告，未来几个月通胀可能升至4.1%，而央行需要到2028年才能实现其2%的通胀目标。

与此同时，经济基本面持续恶化。2026年1月，英国GDP环比零增长，央行将其增长预期下调至0.7%-0.8%。国际货币基金组织(IMF)也将英国增速从1.3%大幅调低至0.8%，这一调降幅度居发达经济体之首。此外，德勤的调查显示，首席财务官的净信心指数跌至-57%，为疫情以来的新低。

格林表示，尽管劳动力市场的松弛可能在一定程度上抑制通胀（失业率升至5.1%，薪资增长放缓至3.6%），但她同时警告通胀风险依旧“完全偏向上行”。

内部意见分歧，可能加息的信号浮现

在4月30日的货币政策会议上，格林未支持立即加息，财政政策以8比1的投票结果维持基准利率在3.75%。唯一反对票来自首席经济学家皮尔，他提议立即加息。会议纪要显示，包括格林在内的四名委员表示，如果能源冲击持续扩散，他们将在未来会议中支持加息。

官员们正试图评估这轮通胀上升是否会引发更严重的物价反馈循环。在最坏情况下（油价维持在130美元/桶），通胀在2027年第一季度可能达到6.2%。格林解释说，暂时不加息的原因是“在未来六周内，我们将获得一些新信息”，尤其是能源价格方面。

英国央行还需考虑国内政治动荡的潜在后果。工党在地方选举中遭遇重大失败，首相斯塔默的领导地位面临挑战。英国10年期国债收益率已攀升至4.95%以上，某些时段30年期国债收益率触及5.62%，创1998年以来新高。政治动荡加剧可能导致融资成本上升，形成加息压力的恶性循环。

英欧央行政策分歧，欧央行加息路径更明确

相较于英国央行，欧洲央行的加息路径相对清晰。经济学家预计，欧洲央行将于今年分别在6月和9月各加息25个基点。这一预期与市场之前“仅加息一次”的判断截然不同，意味着存款利率将进一步提高。

欧元区同样面临通胀与经济增长的两难局面。数据显示，受伊朗战争推动的能源价格上涨影响，2026年欧元区通胀率预计将从先前的2.8%加速至2.9%。与此同时，分析师已经将2026年欧元区经济增长预期下调至0.8%，随后两年预计分别增长1.3%和1.5%。

在欧洲央行内部，副行长金多斯呼吁保持谨慎，警告未来几周的经济数据可能不尽人意；而卡齐米尔和内格尔则明确表示，除非经济前景显著改善，否则将采取加息措施。

英欧两大央行都关注霍尔木兹海峡的局势。自2026年3月以来，该地区关闭导致布伦特原油从71美元飙升至126美元/桶，全球日供应缺口达1600万桶。格林称之为“负供给冲击”，并警告这一情况可能不是暂时性因素。欧洲央行的金多斯虽然拒绝“预先判断利率决定”，但在多次采访中提到霍尔木兹海峡是否重新开放将成为6月会议上的重要考虑因素。